Stock options planos de. STOCK OPÇÕES PLANES. Crdoba Bueno, Miguel. Cuando se estuda a poltica retributiva das empresas, se pode observar que em muitas delas se passa de um sistema de retribucin fija para a mayora dos trabalhadores, um outro En el que se combinan una retribucina fija, y otras variables Entre stas, têm um especial relieve las que suponen la participación de los empleados en el capital de la empresa, y, entre ellas, las stock options A executivos y empleados en el xito de la empresa, mejorando su gestin y aumentando el valor de sus acciones. Una stock option es un derecho que concede la empresa a sus colaboradores a comprar un cierto nmero de acciones de la misma a un precio determinado De ejercicio e durante um período de tempo vestindo o período em um anglosajona de Este valor adquiere um valor, um vezes muito elevado, quando no momento da execução Ercicio. Las opciones sobre as ações têm muitos de história e as bolsas de valores, mas a sua aplicação como um incentivo para os prestadores de serviços a uma empresa, é bastante recente para os sesenta, quando os empresários de Silicon Valley en Califórnia comenzaron um Experimentar este instrumento, con tal que pronto estêve estendido por todos os Estados Unidos, para despedir desembarcar no Viejo Continente. En Espaa, um peso de algumas operações controvertidas e da mudança de aparência de coyuntura burstil, a utilização das opções conservadas em estoque como complemento De remuneracin, ha ido extendiendo su aplicacin con bastante rapidez. II CARACTERSTICAS DE UN PLANO DE OPÇÕES DE AÇO. Un Plano de Opções sobre Acções deve abordar os seguintes extremos.1 Objetivos do plano. a Elevação da cotização das ações, aumentando o patrimonio do Accionista. b Expansão de novos mercados, crescimento da cifra de vendas, prefeito cuota de mercado. c Incremento de benefícios. d Aumen Para del Cash-Flow. e Melhoramento da qualidade. f Aumento da eficiência redução de custos, melhoria dos serviços, redução de acidentes laborais, aceleração dos processos. g Avances tecnolgicos. h Contenção ou redução da planta Fidelizacin, atraccin Para novos fichários e absorções.2 Parmetros bsicos. a Porcentaje do capital social que se destina a operacin. b Distribucin dos fundos alocados aos executivos e ao resto do planeamento. Cobertura das opções e do financiamento dos desembolsos de los Beneficiarios. d Condições para ser beneficiário do Plano.3 Plazos Estructura. b Os beneficiários podem exercer suas opções uma só vez transcorrido um período de tempo por exemplo 2 aos. c Os beneficiários podem exercer suas opções uma vez que obteve o objetivo que se Ha sealado. d Os beneficiários podem exercer suas opções em cada um dos futuros para selados no Plano.4 Cuanta da concessão a cada beneficiário. a Nmero de opciones. b Precio de ejerc Icio. c Concessões do mesmo cuanta para cada um dos pontos do plano. Concessões de distinto cuanta para cada um dos pontos do plano. Variável segn condicionantes o resultados. f Acumulável em alguns planos plurianuales as opções deixadas de suscribir un ao , Pode acumularse umas trouxas em uns posteriores. g Por cento de rendimentos sobre as remunerações fixas. h Renovable.5 Preço de exercício. a O de cotizacin da concessão das opções. b Ms alto que o cotizacin do da de A concessin. c Senhora baixo que a cotização da concessão de concessão. d Prefijado escalonado al alza em aviões plurianuales. e Indiciado. f Revisable por satisfazer as condiciones prefijadas. g Europa. eu europa. eu thumb up thumb down [...] curto prazo Se fija un periodo largo. d Se estabeleceu exenções nos processos anteriores. Reembolso condicionado. III IMPLEMENTACIN DEL PLAN. La tarefa inicial deve ser A concertação dos Objetivos do Plano com os Parâmetros Bsicos Os planos contemplam simultaneamente vários objetivos, ponderam o seu acento em um ou outro deles, cujo alcance, coletivo o indivíduo, suele estabelecido como condicionante da concessão das opções mas deve tenerse mucho Cuidado de que o logro de alguns objetivos não vaya a obtenerse uma costa de um serio deterioro no cumprimento de outros que são esenciales para a empresa Por exemplo, o pretendente a toda costa melhorar a cotização das ações pode produzir graves desequilibrios financeiros en bastantes Empresas. Los parâmetros fundamentais têm um plano fixo desde um princípio, mas têm o perfil de um ms e um ms até a proposta final, que são conciliar todos os parâmetros para que o plano é eficaz do mar. De la simple deduccin. La limitação excesiva do nmero de ações comprometidas no plano pode fazer que o deje de ter o incentivo Suficiente para conseguir su xito Por o contrário, envolver o plano em um exceção por cento do capital social pode irritar pelo accionista, por outro lado por outro lado outros planos futuros semejantes A classe de diluição do valor das ações por uma Premias ms importantes a tomar en consideracin. Los planos de stock options começaram a destinação apenas nos diretivos da empresa e, em seguida, em muitos casos se prolongou o resto da plantilla e é normal que se estabeleça para cada um desses grupos un plan Diferente La inclusión de toda la plantilla en los beneficios de las acciones opciones es ampliamente debatida, pero este hecho se extiende ms y ms con tres motivaciones que a veces se yuxtaponen incentivar a toda la plantilla, impulsar la mejora social y justificar las stock options concedidas A los ejecutivos previamente. La cobertura financeira de um plano vara em importância, não há porção de volume das opções concedidas sino por as cond Достой програмента предложение по продаждение по продаждение по продажбатные по градове * Financeira da operação Por outro lado, é usado como um empregado para pagar a compra das ações em caso de ejecute suas opções Con freqüência, a empresa concede algumas gratificações por importar um equivalente a as quantidades que o funcionário de habite de desembolsar. Para esta ltima concessin , Algunas veces se establece un plan paralelo de gratificaciones a los ejecutivos y empleados, para que elimine el pago de la adquisición de las acciones Esta gratificación está establecida con los incrementos experimentados en la cotizacin de las acciones en Bolsa. Cada empresa suele establecer distintos Planos para a concessão das opções de ações executivos, funcionários, novos contratos em que se soltam estabelecer exigências de algumas Unes a todos ellos, y otras peculiaridades de cada Plan. En el Plan debe quedar fijadas las siguientes fechas la de su autorizacin, aquella en la que en un empleado puede ejercer sus opciones, aquella en la que se produce el vencimiento del perodo dado para A ejecucin das opções, e aquella a partir do qual você pode enjugar as ações adquiridas Alguns planos fixam um período de solo para a ejecção das opções, mas freqüentemente são selados para vários datas situados em consecutivos. En os planos de concessão Plurianual, la se dividem entre os aos do período estabelecido, bem o mar concedem todos os aos mesmos o diferente diferente das opções, bem o mar que sela para o outro nos mesmos importes diferentes. Se espera que o cotizacin vaya a experimentar alzas importantes. La dinmica das opções conservadas em estoque tem seu ponto culminante na determinação do preço que o beneficiário Abr de pagar no caso de que ejecute o opcin Cuanto ms baixo, o maior pode ser seu benefício Mas o supone um custo maior para a empresa Adems, pode ser um presente que no lugar de incentivar, adormezca Por outra parte, o tratamento fiscal resulta Severo. Si o preço de exercício é muito superior ao da coação no momento da aprovação do plano, as dificuldades de obter um benefício pode ser compensado com a concessão de um prefeito de opções, o que pode ser um grande acicate, pero Pode considerar o estmulo Conmissão pode acender uma régua. A fixação de um preço de ejecucin é uma base de que o plano Supõe um estmulo eficaz Por outro lado, a distribucin da oferta no plano que abarque Diversos aos podem ser uma garanta da fidelidade e permanência dos empregados. Adams, es recomendável fixar um espaço de tempo largo durante todo o qual o empregado não pode enajenar suas ações, estabelecendo permisos para As situações exceção e a vez obliquem a empresa um não ponha em risco seu futuro com atuações arriesgadas e extravagantes. Si os preços fixados para a ejecção das opções nenhum filho desanimado e as graças esforço de toda a planta, as ações da empresa logran unas Plusvalas significativas que superam, os empregados que creem no projeto não vendem seu pacote de ações que pode servir como um fundo de pensões O Conselho de Administração pode contar com os votos em que apoia a independência da empresa. Decidida a forma Em que se estruturar o Plano, é preciso colocar em prctica Para este, o primeiro ser desenvolver uma base de documento com as caractersticas do Plano, e os direitos e as obrigaes que se conectam Este documento tendr que ser autorizado pelo Conselho de Administracin, lo Que suele faz em várias etapas Dicho documento dever de contemplar as bajas incentivadas, os despidos, as jubilaciones, as incapa ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, O que é a empresa não cotiza em Bolsa, deve de prever a saída eventual da entidade de mercados, e quando pode os beneficiários do Plano de Opções exerce seu direito a partir da mesma saída Se uma bolsa, um caso, uma possibilidade de compra de ações opções por opções fantasmas u opções que não dan direito às ações, além de um liquidacin por diferenças entre o valor terico das ações na data de exercício, y O valor que se fixa como o preço de exercício, reduzido por as próprias retenções por pagamento de impostos. Tambin y si como se decidem, se puderam colocar lmites superior o inferior um revalorizacin de las acci Uns, no sentido de que se produzem uma forte subida da empresa, exista um teto para o diretivo, e que em caso contrário, poda dê o exemplo de que o exercitar as opções, venda as ações e se fora da empresa, Porque você já ganhou todo o dinheiro que precisa para o resto da sua vida Tambem pode ponderar um inferior de lmite, por dentro do qual as opções nenhum dever de ter valor, e que coincidira com o crescimento mnimo que durante um perodo de vários a devera ter A empresa Se não é esse o seu mnimo, deixa de ter efeito o Plano de Opções Opções Neste caso, é uma garanta para os accionistas da entidade, que adems de não percibir as plusvalas que esperavam, sem ter que chegar a pagar algumas opções Al equipo que ha obtenido unos resultados mediocres. IV DESARROLLO E COBERTURA DEL PLAN. Una vez que o Plano de Stock Opções tenham sido debidamente documentados, e que tanto a empresa como os principais diretivos, como os representantes dos tra Carregadores, dado de han sua conformidade no mesmo, feno que comunicam a noticia a as entidades reguladoras dos mercados, no caso de que a união está em uma caixa, em um caso de uma mar A obrigação de considerar este tipo de informação como o fato relevante, uma conta da influência que pode ter no cotizacin das ações. Realizada a comunicação, para a empresa tem uma dimensão côncava, convênio é um responsável de Administração do Plano De consultas e as implicações legais e operacionais podem ser feitas com base em um relatório escrito e justificado. Personal dirigido por la empresa a cada um dos beneficiários, no que que as comunicações individualmente o nmero de opções a que se han feito acree Dores, el criterio seguido, y las principales caractersticas del Plan Sera ademas adecuado que existiera un folleto explicativo de todo el Plan a disposicin de directivos o employees. En paralelo, y dado que ya sabremos cul es el volumen de las opciones que se emiten este Iniciante, deveremos decidir o cul é um mecanismo de cobertura das mesmas Não podemos esqueça que estamos trabalhando de um produto que é coexistente com outros produtos financeiros similares no mercado e que a empresa é cotizada, variando continuamente la Valoração das opções entregadas, embora no plano As empresas têm as mesmas possibilidades intransferíveis e inerentes que ocupam a mesma empresa. Aparcadas em um Banco em um Fundo de Inversão, com compromisso de recompra, afetando as ações para a previsível execução das opções Otra possível Ad es contratar con un Banco de Inversão da cobertura das mesmas, de forma que o Banco de dados de simulação, o valor de uma empresa financeira que substitui o nosso Plano, eo cobre a importação da primeira à Empresa Uma terceira possibilidade é esperar Um que chegam o momento do exercício, e fazem uma amplificação do capital para a quantidade total das opções exercitadas. Una vez elegido o mecanismo da cobertura e o projeto definitivo do plano, um que uma definição do Conselho de administração que, em su Caso, o dever de someter uma aprovação na ratificação na Junta Geral de Accionistas da Compaia, feito o qual o Plano que está vigente e tende vida própria. Al ao próximo da implantacin, provavelmente habr que executa um segundo Plano para o pessoal que Se vaya incorporando, o bien se utilizam los excedentes no usados en el primero, y se en ordenando opciones a las nuevas incorporaciones Tambin habr personal que se vaya, que fallezca o que se jubile, y el Pla N estar suficientemente bem estruturado como para prever toda esta casustica, e dar os limites de recompra, de ejecucin, de venda, etc. V EJERCICIO DE LAS ESTOQUE OPÇÕES. La primeira data de exercício é um momento muito importante para a pessoa, Que suponha materialize um ponto percentual das opções que estêve em mãos do pessoal Se um prazo razoavelmente largo desde a sua data para o exercício, para o que pode ter um goteo de execuções Para evitar os problemas administrativos e jurdicos que o conlleva , En el Plan se suelen indicar unas fechas concretas de ejercicio en lo largo del ao, a partir de la fecha en que se liberte las opciones En estas fechas los directivos y empleados se apuntan a la transformacin de opciones en acciones, y la empresa Recopila esta informação em travs do administrador do plano, um fim de escolher uma data concreta na que emite as ações novas, vender um passeio de corretor as ações procedentes E a autocartera, liquidar em seu caso por diferenças as opções fantasmas etc que dependem do modelo de compensação que se elegido elegantes. Es também o momento de atuar coordenado com a Direção Financeira, um final de cerrando coberturas e fundição da obtenção de informação. Que todo o conjunto foi bem sucedido, se dar aos diretivos e empregados a oportunidade de continuar recebendo opções de ações como parte de sua retribuição, obviamente com diferentes preços de exercício, e entrar em uma dinâmica e naquilo para um funcionário ou diretor, ser accionista Da empresa o mar lo ms comn, e que todos os aos se asumem que dentro da negociação do Convênio Colectivo, entrar no programa de opções de ações como parte significativa do mesmo Em suma, há um edifício incorporado uma cultura de accionariado e participação na Compaa muito superior ao que tendem os integrantes da planta no caso de que simplesmente recebem um salário. Segn se de executar as opções, os funcionários Os diretivos não têm umas ações, as mesmas possibilidades podem igualmente ter um perodo de retenção, durante o qual não podem ser vendidos, como garanta de que não há uma saída para um saco de papel a seguinte mensagem para a ejecção Pasado este preço, os titulares De las acciones podran venderlas libremente Mas no es habitual que lo hagan Si el sistema retributivo, entre parte fija y parte variable, est adecuadamente estructurado, a empresa va bien, y el personal se siente a gusto, lo normal es que las acciones se mantengan En cartera, y que se ve produça vendas espirícas originadas por cenários concretas, como a compra de um piso, a necessidade de sufragar um tratamento hospitalar, etc O objetivo do plano é o logaritmo, e os funcionários e direcionamentos sentir algo De lo que forman parte. Miguel Crdoba Bueno. What São ações restritas Unidades de ações restritas RSUs. Restricted estoque e unidades de ações restritas RSUs se tornaram uma escolha popular para muitas empresas que Desejam recompensar os funcionários com uma parcela de propriedade na empresa sem a complexidade administrativa dos tradicionais planos de opções de ações Planos de ações restritas mostraram-se mais benéfico do que seus homólogos tradicionais no sentido de que não é possível para o estoque para se tornar inútil, Como é para opções ou rights. But enquanto estoque restrito e RSUs são semelhantes em muitos aspectos, a maioria dos empregadores tendem a favor de RSUs Isso é porque eles permitem às empresas adiar a emissão de ações reais para os participantes por um período de tempo. O que é restrito Stock. Restricted é estoque que, como o nome implica, vem com certas restrições sobre a sua emissão e venda pelo empregador Este tipo de ações não deve ser confundido com a outra categoria de títulos restritos que são emitidos para os executivos da empresa sob a SEC Rule 144 , Que proíbe o uso de informações privilegiadas. O estoque restrito pode ser emitido para qualquer tipo de empregado em uma empresa, e sua emissão e administração são No entanto, o estoque restrito é uma entidade separada de planos de aposentadoria qualificados, como um 401k que caem sob regulamentos ERISA Ele não recebe tratamento de qualquer tipo favorecido fiscal de forma qualificada planos do. Structure and Purpose . A ação restrita é concedida a um empregado na data da concessão de uma maneira similar àquela dos planos de opção de compra de ações tradicionais No entanto, o estoque restrito não tem um recurso de exercício o estoque é normalmente retido pela empresa até que seu cronograma de aquisição esteja completo Classificada como uma concessão de valor integral, o que significa que as ações representam o valor total da ação no momento em que é concedido. A ação restrita se assemelha a planos tradicionais não qualificados em que há um risco substancial de perda para o empregado Se os requisitos Do calendário de vesting não são cumpridos, então o empregado perde as ações de volta para o empregador. Schedule. Veployers emitir ações restritas como um meio de motivar employe Es para realizar certas metas corporativas Existem geralmente três tipos de condições de vesting usado para stock. Employee tenure restrições Muitos planos de ações simplesmente exigem que o empregado para permanecer empregado na empresa por um determinado período de tempo, como três a cinco years. Employee Desempenho Algumas carteiras de aquisição de direitos pagam após a realização de determinados objetivos da empresa, tais como o desenvolvimento de um novo produto ou atingindo um determinado limiar de produção. Accelerated Vesting Accelerated vesting pode ser usado se a empresa se tornar insolvente ou falido para que o empregado pode, Por exemplo, uma empresa pode oferecer um calendário de quatro anos vesting que irá acelerar se o empregado foram para realizar determinados objetivos ou tarefas O vesting Horários para o estoque restrito espelham aqueles de planos de participação nos lucros qualificados, e podem ser clif Ou graduado a critério do empregador Cliff vesting é um acordo onde o empregado recebe todas as ações imediatamente após um certo período de tempo, como cinco anos Graded vesting periodicamente remove as restrições sobre uma parcela das ações durante um período definido De tempo, por exemplo, 20 das ações uma vez por ano durante um período de cinco anos a partir do momento da concessão. Taxação de ações restritas. Como com ações não qualificadas ações restritas ações não são tributados no momento da concessão ou exercício, uma vez que Não há nenhuma característica do exercício aqui O valor de partes restritas torna-se inteiramente tributável quando se tornam investido que é, quando não há nenhum risco mais adicional do confisco e o empregado faz exame do recibo construtivo das partes. O montante que é tributado é igual ao número das partes que Tornam-se adquiridos na data de aquisição, multiplicada pelo preço de fechamento da ação. Esse valor é tributado ao empregado como remuneração às taxas de rendimento ordinário, independentemente de o empregado vender imediatamente S as ações ou detém o estoque por um período de tempo Impostos de folha de pagamento, incluindo impostos estaduais, locais, Previdência Social e Medicare são retirados, eo empregador pode optar por reduzir o número de ações pagas ao empregado pelo montante de ações necessárias Para cobrir os impostos retidos na fonte. Os empregados que optarem por manter as ações e vendê-las em data posterior relatam ganhos ou perdas de curto ou longo prazo de acordo, com o preço da ação ou os preços na data ou datas de aquisição tornando-se a base de custo para A venda. Exemplo de tributação na Vesting Sam torna-se investido em 1.000 ações de ações restritas em 05 de setembro A ação fecha em 45 por ação nesse dia Ele terá que relatar 45.000 de compensação ganhou para este Se ele está em um plano de aquisição graduada, em seguida O preço de fechamento da ação em cada data de aquisição é usado Este rendimento será adicionado ao resto do seu salário no formulário W-2. Seção 83 b Eleição. Os empregados que recebem ações restritas devem fazer uma escolha importante depois de entrar nesses pl Eles têm a opção de pagar o imposto no momento da aquisição ou podem pagar o imposto sobre as ações no momento da concessão A seção 83b do Internal Revenue Code permite essa eleição e permite que os empregados paguem o imposto antes da aquisição como Um meio de possivelmente pagar menos imposto geral Claro, se esta estratégia funciona é completamente dependente do desempenho do stock. Example de 83 b Eleição Joan aprende que ela será concedida 1.000 ações de ações restritas O preço das ações da empresa é de 10 no Data de concessão Joan considera que o preço da ação vai apreciar substancialmente nos próximos cinco anos, então ela opta por pagar imposto agora sobre as ações sob a seção 83 b Ela é tributada em 10.000 da compensação ordinária como resultado. Cinco anos mais tarde, ela se torna Totalmente investido no estoque sob um cliff vesting cronograma, e as ações valem 25 por ação Joan efetivamente escapa tributação sobre 15.000 de renda sob esta disposição No entanto, se o preço das ações era inferior a 10 quando ela se tornou colete Ed, então ela não teria nenhuma maneira de recuperar os impostos que ela pagou com base no maior preço da ação na data de concessão. Vantagens de ações restritas Stock. Restricted oferece várias vantagens sobre tradicionais planos de opções de ações Alguns dos principais benefícios que vêm com este tipo Do estoque incluem. Valor total na concessão Ao contrário das opções conservadas em estoque tradicionais, é impossível para o estoque restringido tornar-se worthless se cair abaixo de um determinado preço a menos que, naturalmente, o preço de ação cai a zero Empregados não podem conseqüentemente se tornar subaquático em seu estoque restringido e Não terá que reembolsar uma parcela do produto da venda para pagar de volta o montante que foi concedido. Empregados Motivação e Empregados Tenure Melhorado que sabem que eles irão imediatamente entrar no valor total do estoque, uma vez que eles se tornaram investidos será mais provável para ficar Com a empresa e executar a um alto nível. Direitos de Voto Ao contrário de seus primos RSU, os detentores de ações restritas recebem o direito de votar para o número de ações que Ey são dadas Este privilégio existe independentemente de se o cronograma de aquisição for concluído. Dividendos A ação restrita geralmente paga dividendos diretos ou um montante em dinheiro igual a eles antes de serem investidos para o acionista antes e depois de vesting. Disvantages of Restricted Stock. Some of As desvantagens que vêm com estoque restrito incluem. Vesting Requisitos Os funcionários não podem tomar posse imediata do estoque, mas deve esperar por certas disposições vesting a ser satisfeito. Excess Tax Empregados podem ter que fazer pagamentos de impostos desnecessários sob Seção 83 b eleição se preço das ações Diminui. Tributação mais alta Não existe nenhum tratamento de ganhos de capital disponível no exercício apenas para qualquer apreciação entre o preço de aquisição e venda. Mais ações emitidas Como elas têm valor absoluto, as empresas normalmente emitem menos ações talvez um terço a um quarto do estoque restrito em comparação com Títulos de Impostos Os empregados devem pagar imposto de retenção na altura do exercício, independentemente De unidades de ações restritas RSUs. Although unidades de ações restritas são semelhantes ao estoque real restrita em muitos aspectos, estes instrumentos versáteis são muitas vezes emitidos pelos empregadores no lugar de RSUs de ações restritas oferecem muitos de As mesmas vantagens do estoque restrito, mas tem algumas características únicas que os tornam preferíveis ao estoque real em alguns casos. Unidades de ações restritas representam uma promessa do empregador de pagar ao empregado um número definido de ações da empresa no futuro após a conclusão do Um horário de aquisição O funcionário é designado um número apropriado de unidades que representam sua participação no estoque, mas não há financiamento real até que a aquisição esteja concluída a atribuição dessas unidades é meramente uma entrada de contabilidade que não tem nenhum valor tangível de qualquer tipo. RSUs geralmente têm horários de aquisição que são semelhantes ou idênticos a bolsas de ações reais restritas Eles não pagam dividendos diretamente, b Ut pode pagar equivalentes de dividendos que podem ser funneled em uma conta escrow para ajudar a pagar impostos retidos na fonte, ou ser reinvestidos na compra de mais shares. Taxation de RSUs. Restricted unidades de ações são tributados em muito da mesma maneira que reais ações restritas Os funcionários devem pagar Renda e imposto retido na fonte sobre o valor recebido na data de aquisição, com base no valor de mercado de fechamento do preço das ações. Geralmente, eles têm as mesmas opções para escolher, a fim de pagar o imposto retido na fonte que podem pagar o imposto do bolso ou vender O número necessário de unidades para cobrir este montante O preço de fechamento de ações em vesting, em seguida, torna-se a base para cálculo de ganhos ou perdas quando a ação é vendida. A eleição da Seção 83 b não está disponível para os funcionários que recebem RSUs Isto é porque esta disposição só se aplica A propriedade tangível de algum tipo, e nenhuma propriedade real é conferida a eles, como é com ações de ações restritas No entanto, RSUs não são tributados até que ambos o cronograma de aquisição é c Naturalmente, esses dois eventos costumam acontecer ao mesmo tempo, mas os funcionários são capazes de diferir a tributação em alguns casos, exceto para a Segurança Social e Medicare imposto, que deve sempre ser pago em vesting Ao optar por receber o estoque em uma data posterior. Vantagens de RSUs. RSUs oferecem muitas das mesmas vantagens e desvantagens como seus primos de ações restritas As seguintes diferenças fundamentais aplicam. Possível Impostos mais baixos Devido à ausência de Seção 83 b provisão, há Nenhuma possibilidade para o pagamento em excesso de impostos. Deferral de emissão de ações Os empregadores podem emitir RSUs sem diluir a base de ações atrasa a emissão de ações da empresa Esta é uma vantagem substancial não só sobre ações restritas, mas outras formas de planos de ações, E os planos estatutários e não estatutários de opção de compra de ações. Os empregadores incorrem em custos administrativos mais baixos, uma vez que não há ações reais para deter, registrar, D track. Tax Deferral É possível adiar a tributação para além da data de vesting, atrasando a emissão de ações para employee. Foreign Friendly Friendly Emissão de RSUs para os funcionários que trabalham fora dos EUA pode tornar a tributação mais fácil por causa de diferenças em quando e como as opções de ações são tributados Desvantagens de RSUs. No direitos de voto RSUs não oferecem direitos de voto até que as ações reais sejam emitidas em vesting. No Dividendos RSUs não podem pagar dividendos, porque não são utilizadas ações reais empregadores podem pagar equivalentes de dividendos em dinheiro se eles escolherem. RSUs não oferecem a eleição da seção 83 b porque as unidades não são consideradas como bens tangíveis pela definição do Internal Revenue Code Este tipo de eleição só pode ser usado com propriedade tangível. Do ponto de vista de um empregado, não é realisticamente um Grande diferença entre receber ações restritas versus unidades de ações restritas, exceto que não há 83 b eleições disponíveis para RSUs Os empregadores tipicamente b O que atrasa a diluição da base de ações. As ações restritas e as RSUs são formas flexíveis de compensação de ações com diferimento de impostos Não apresentam algumas das limitações que os empregadores muitas vezes enfrentam com os planos de opções de ações convencionais, como a diluição de ações da empresa Embora ambos os tipos de planos estão se tornando mais popular com os empregadores, RSUs estão começando a eclipsar suas contrapartes por causa de sua maior simplicidade e adiamento de share issuance. For more information on these forms of equity compensation, consult your HR representative or financial advisor. One of the biggest changes in the structure of Silicon Valley private company compensation over the past five years has been the increasing use of Restricted Stock Units RSUs I ve been in the technology business more than 30 years and throughout that time stock options have almost exclu sively been the means by which startup employees shared in their employers success That all changed in 2007 when Microsoft invested in Facebook To understand why RSUs emerged as a popular form of compensation, we need to look at how RSUs and stock options differ. History of the Stock Option in Silicon Valley. More than 40 years ago a very intelligent attorney in Silicon Valley designed a capital structure for startups that helped facilitate the high-tech boom His intention was to build a system that was attractive for Venture Capitalists and provided employees a significant incentive to grow the value of their companies. To accomplish his goal he created a capital structure that issued Convertible Preferred Stock to the Venture Capitalists and Common Stock in the form of stock options to employees The Preferred Stock would ultimately convert into Common Stock if the company were to go public or get acquired, but would have unique rights that would make a Preferred share appear more valuab le than a Common share I say appear because it was highly unlikely that the Preferred Stock s unique rights, like the possibility of dividends and preferential access to the proceeds of a liquidation, would ever come into play However, the appearance of greater value for the Preferred Stock allowed companies to justify to the IRS the issuing of options to buy Common Stock at an exercise price equal to 1 10 th the price per share paid by the investors Investors were happy to have a much lower exercise price than the price they paid for their Preferred Stock because it didn t create increased dilution and it provided a tremendous incentive to attract outstanding individuals to work for their portfolio companies. This system didn t change much until around 10 years ago when the IRS decided that pricing options at only 1 10 th the price of the most recent price paid by outside investors represented too large an untaxed benefit at the time of option grant A new requirement was placed on comp anies boards of directors the official issuers of stock options to set option strike prices the price at which you could buy your Common Stock at the fair market value of the Common Stock at the time the option was issued This required boards to seek appraisals also known as 409A appraisals in reference to the section of the IRS code that provides guidance on the tax treatment of equity-based instruments granted as compensation of their Common Stock from third-party valuation experts. Issuing stock options with exercise prices below the fair market value of the Common Stock would result in the recipient having to pay a tax on the amount by which the market value exceeds the cost to exercise Appraisals are pursued approximately every six months to avoid employers running the risk of incurring this tax The appraised value of the Common Stock and thus the option exercise price often comes in at approximately 1 3 rd the value of the latest price paid by outside investors, although the metho d of calculating the fair market value is far more complex. This system continues to provide an attractive incentive to employees in all but one case when a company raises money at a valuation well in excess of what most people would consider fair Microsoft s investment in Facebook in 2007 is a perfect example Let me explain why. Facebook changed everything. In 2007 Facebook decided to engage a corporate partner to accelerate its advertising sales while it built its own sales team Google and Microsoft competed for the honor of reselling Facebook s ads At the time Microsoft was falling desperately behind Google in the race for search engine advertising It wanted the ability to bundle its search ads with Facebook ads to give it a competitive advantage vs Google Microsoft then did a very savvy thing to win the Facebook deal It understood from years of investing in small companies that public investors do not value appreciation earned from investments They only care about earnings from recurr ing operations Therefore the price Microsoft was willing to pay to invest in Facebook didn t matter, so they offered to invest 200 million at a 4 billion valuation as part of the reseller agreement This was considered absurd by almost everyone in the investment world, especially given that Facebook generated annual revenue of only 153 million in 2007 Microsoft could easily afford to lose 200 million given its greater than 15 billion cash stockpile, but even that was unlikely because Microsoft had the right to be paid back first in the event Facebook was acquired by someone else. The extremely high valuation created a recruiting nightmare for Facebook How were they going to attract new employees if their stock options weren t worth anything until the company generated value in excess of 1 3 billion the likely new appraised value of the Common Stock 1 3 rd of 4 billion Enter the RSU. What are RSUs. RSUs or Restricted Stock Units are shares of Common Stock subject to vesting and, often, othe r restrictions In the case of Facebook RSUs, they were not actual Common shares, but a phantom stock that could be traded in for Common shares after the company went public or was acquired Prior to Facebook, RSUs were almost exclusively used for public company employees Private companies tended not to issue RSUs because the recipient receives value the number of RSUs times the ultimate liquidation price share whether or not the value of the company appreciates For this reason, many people, including myself, don t think they are an appropriate incentive for a private company employee who should be focused on growing the value of her equity That being said RSUs are an ideal solution for a company that needs to provide an equity incentive in an environment where the current company valuation is not likely to be achieved justified for a few years As a result they are very common among companies that have closed financings at valuations in excess of 1 billion Examples include AirBnB, Dropbo x, Square and Twitter , but are not often found at early stage companies. Your mileage will vary. Employees should expect to receive fewer RSUs than stock options for the same job company maturity because RSUs have value independent of how well the issuing company performs post grant You should expect to receive approximately 10 fewer RSUs than Stock Options for each private company job and about 2 3 fewer RSUs than you would receive in options at a public company. Let me provide a private company example to illustrate Imagine a company with 10 million shares outstanding that just completed a financing at 100 per share, which translates to a 1 billion valuation If we knew with certainty that the company would ultimately be worth 300 per share then we would need to issue 11 fewer RSUs than stock options to deliver the same net value to the employee. Here s a simple chart to help you visualize the example. We never know what the ultimate value of the company will be, but you should always exp ect to receive fewer RSUs for the same job to get the same expected value because RSUs don t have an exercise price. RSUs and stock options have very different tax treatment. The final major difference between RSUs and stock options is the way they are taxed We covered this subject in great detail in Manage Vested RSUs Like A Cash Bonus Consider Selling The bottom line is RSUs are taxed as soon as they become vested and liquid In most cases your employer will withhold some of your RSUs as payment for taxes owed at the time of vesting In some cases you may be given the option to pay the taxes due with cash on hand so you retain all vested RSUs In either case your RSUs are taxed at ordinary income rates, which can be as high as 48 Federal State depending on the value of your RSUs and the state in which you live As we explained in the aforementioned blog post, holding on to your RSUs is equivalent to making the decision to buy more of your company stock at the current price. In contrast, opt ions are not taxed until they are exercised If you exercise your options before the value of the options has increased and file an 83 b election see Always File Your 83 b then you will not owe any taxes until they are sold If you hold on to them, in this case for at least a year post exercise, then you will be taxed at capital gains rates, which are much lower than ordinary income rates maximum of approximately 36 vs 48 If you exercise your options after they increase in value, but before you are liquid, then you are likely to owe an Alternative Minimum Tax We highly recommend you consult with a tax advisor before making this decision Please see 11 Questions to Ask When You Choose a Tax Accountant to learn how to select a Tax Advisor. Most people do not exercise their options until their employer has gone public At that point it is possible to exercise and sell at least enough shares to cover the ordinary income tax owed on the appreciation of the options The good news is, unlike RSUs, you can defer the exercise of your options to a point in time when your tax rate is relatively low For example you might wait until you buy a house and are able to deduct most of your mortgage payment and real estate taxes Or you might wait until you benefit from tax losses harvested by an investment management service like Wealthfront. We are here to help. RSUs and stock options were designed for very different purposes That s why the tax treatment and amount you should expect to receive differ so much We strongly believe that with a better understanding of how their use has evolved you will be able to make better decisions on what constitutes a fair offer and when to sell We are also very aware of how complex and specific your own decision-making can be so please feel free to follow up with questions in our comment section they are likely to prove helpful to others as well. Nothing in this blog should be construed as tax advice, a solicitation or offer, or recommendation, to buy or sell any security This blog is not intended as investment advice, and Wealthfront does not represent in any manner that the circumstances described herein will result in any particular outcome Graphs and other images are provided for illustrative purposes only Our financial planning services were designed to aid our clients in preparing for their financial futures and allows them to personalize their assumptions for their portfolios We do not intend to represent that our financial planning guidance is based on or meant to replace a comprehensive evaluation of a client s entire personal portfolio While the data Wealthfront uses from third parties is believed to be reliable, Wealthfront cannot ensure the accuracy or completeness of data provided by clients or third parties Investment advisory services are only provided to investors who become Wealthfront clients For more information please visit or see our Full Disclosure.
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